货币政策总量、结构等多方面将协调发力高效发挥

日前，中国人民银行党委召开扩大会议强调，实施好适度宽松的货币政策。市场人士普遍认为，未来适度宽松的货币政策仍有充足的空间，面对内外部宏观形势的不确定性，实施好适度宽松的货币政策也要把握好时度效，让政策在关键时刻发挥高效作用。

会议明确提出，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，综合运用公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

业内专家在接受《证券日报》记者采访时表示，降准还有空间，要灵活掌握时机，发挥最大政策效能。目前，我国金融机构存款准备金率平均为6.6%，还有下降空间。当前我国的政策利率水平、流动性充裕程度、实体经济融资条件、结构性货币政策工具运用等，充分体现了支持性的货币政策立场。同时，经济持续回升向好的内外部挑战和不确定性因素依然较多，货币政策有必要保持合理空间，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况灵活调整，确保政策资源得到最有效利用，以应对未来的各种不确定性。

在降息方面，业内专家认为，结构性降息也是降息，同样有助于进一步降低商业银行资金成本，支持银行在保持净息差相对稳定的情况下，加大对实体经济支持力度，促进企业融资和居民信贷成本稳中有降。

“结构性货币政策工具能够促进引导资金更多流向新兴领域和薄弱环节，对经济转型发展、就业民生至关重要。”前述专家表示，中央银行向商业银行提供的结构性货币政策工具资金利率，可以有效发挥工具价格激励的“牛鼻子”作用，加大对金融机构的激励引导力度，同时通过资金量激励、考核激励、导向激励和声誉激励等，能够与产业政策、信贷政策、银行内部配套制度等加强协调配合，形成政策合力，促进信贷结构优化和经济质效提升。

央行行长潘功胜日前在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上强调，实施好适度宽松的货币政策，平衡好短期与长期、稳增长与防风险、内部均衡与外部均衡、支持实体经济与保持银行体系自身健康性的关系。

业内专家表示，“四个平衡”表明今年货币政策还是要兼顾多重目标，既有力支持实体经济，也要注重防风险，同时要解决中美利差、银行利差等国内外约束问题，政策需要把握好合理的节奏与力度。结合形势变化，预计货币政策总量、结构、利率、汇率等方面都会合理平衡、协调发力，形成政策组合拳效应。

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