李扬：从防风险到促创新，在数智化浪潮中重塑金融风险治理

10月28日，国家金融与发展实验室理事长李扬在2025年金融街论坛上发表了题为 “在数智化浪潮中重塑金融风险治理:从防风险到促创新”的主题演讲。

李扬在演讲中首先回顾了传统金融风险治理的模式与局限。他指出，过去观察金融机构及金融活动，行业主要依赖资产负债表、损益表、资金流动表等结构化数据，这些数据虽能帮助人们对金融企业形成概括性认知，但随着行业发展，其局限性逐渐凸显。此后，尽管行业引入影像等非结构化数据以丰富观察维度，但面对数智化浪潮下广泛应用区块链、大数据技术的数字化企业，传统数据收集与分析方式已难以覆盖风险全貌。

在数智化全面重塑行业生态的背景下，李扬表示，当前金融风险呈现出四大全新特征:

第一个特征是风险呈现“黑箱化”。李扬解释道，数智化时代的金融活动以算法、平台、通道为核心载体，若缺乏专业知识与技术手段，难以看清风险本质。一方面，大数据需通过模型“喂养”，这一过程可能存在偏颇——正如当前部分 AI 应用因训练数据偏差，会片面的输出结果；另一方面，模型滥用、乱用的情况也时有发生，这些因素共同导致金融风险“黑箱化”。

第二个特征是算法和高额交易会使得金融风险呈现“闪崩化”。李扬以日常生活中高效便捷的“闪送”作比，指出数智化驱动下的金融交易，因算法与高额交易的结合，呈现出极致的速度优势，却也暗藏风险。“以加密货币、稳定币为例，相关风险的发生、传染及引发后果的过程，快到让人无法及时反应”，他强调，这种“瞬时性”打破了传统风险的时间缓冲期，大幅压缩了风险处置窗口，提升了危机应对的难度。

第三个特征是风险呈现“传染性”。李扬表示，当前数字金融构建于大型平台与复杂网络之上，通过平台、网络连接的各类关系，风险不再局限于单一机构或领域，一旦发生，将迅速向不同行业、不同参与主体传导，且传导速度远超传统金融模式。

第四个特征是风险传导机制正在发生根本转变。他对比传统传导路径指出，过去金融风险多从单一机构扩散至其产品，再逐步传导至市场、非金融机构，最终影响宏观经济；而数智化时代，风险会突然传导至平台——这类平台往往存在界定难、定义难、监管难的“三难”问题，随后快速渗透至整个金融生态，最终蔓延至宏观经济领域。“这种传导路径更隐蔽、影响范围更广，部分国家已出现此类案例，所幸我国尚未发生，仍需提前做好防范”。

针对数智化金融风险的新挑战，李扬提出两大核心应对要点:

第一，推进监管体系的数智化转型。“监管对象已深度融入区块链、AI 等数智化场景，若仍沿用传统报表审核、现场检查等手段，必然陷入‘被动追赶’的困境”。

李扬进一步指出，当前行业实践中存在“多个单位各自建设数据库、研发风险模型，但缺乏协同机制”等问题，这不仅造成了资源浪费，也使这些数据与模型难以发挥实际监管效用。李扬建议，下一步可加强数据层面的协同，建立统一的数据共享机制，让技术资源更好地服务于监管需求，实现“监管与被监管对象的技术同步”。

第二，建立算法可解释机制。李扬表示，算法是数智金融的核心驱动力，让算法“说得清楚、讲得明白”更是关键。“建立算法可解释机制要求创新主体用普通投资者能理解的语言，解释算法的逻辑、风险点及决策依据 —— 这既是保护投资者合法权益的基本要求，也是提升监管透明度的重要途径”。

李扬表示，在金融行业全面数智化的趋势下，“防风险”与“促创新”并非对立关系，而是需通过数智化监管转型、算法透明化、机制化防控等手段实现平衡。

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